纳斯达克
HRTech报道:云学堂 (YXT) 正式（美东8月16日）在纳斯达克挂牌交易，开盘价11美元，市值约6亿美元
2024年8月16日（美东时间），中国数字企业学习行业的领军企业云学堂集团控股有限公司（YXT.com）正式在纳斯达克全球市场挂牌上市，股票代码为“YXT”。此次IPO共发行2,273,000份美国存托凭证（ADS），每份ADS定价为11.00美元，总融资规模约为2500万美元。尽管云学堂在中国市场拥有强大的行业地位，其首日交易中，股价收于10.02美元，较发行价下跌8.91%。市场对此持谨慎态度，。腾讯旗下全资公司Image Frame Investment (HK) Limited在此次IPO中认购了约20%的股份，显示出对云学堂未来发展的强烈信心。云学堂计划利用此次融资的净收益（约1800万美元）投资于技术研发、市场扩展和潜在的战略收购，以进一步巩固其行业领先地位，并推动全球市场扩展。尽管首日表现不佳，随着全球数字化转型的加速，云学堂未来有望在全球范围内取得更大成功。
2024年8月16日美东时间，纽约纳斯达克（HRTech报道）——中国数字企业学习行业的领军企业云学堂集团控股有限公司（YXT.com Group Holding Ltd，以下简称“云学堂”）正式在纳斯达克全球市场挂牌上市，股票代码为“YXT”。此次IPO共发行了2,273,000份美国存托凭证（ADS），每份ADS定价为11.00美元，总融资规模约为2500万美元。
作为数字企业学习行业的先锋，云学堂在过去十多年中，通过其SaaS平台和丰富的学习内容，帮助了众多财富500强企业及行业领军企业实现了学习与发展的数字化转型。然而，尽管拥有强大的市场地位和前景，云学堂的首日交易表现却引发了市场的广泛关注和讨论。
股价首日表现不佳，市场反应谨慎
云学堂的股票于美国东部时间中午正式开盘交易，开盘价与发行价相同，为11.00美元。然而，在随后的交易时段内，云学堂的股价表现波动较大，最终以10.02美元收盘，较发行价下跌8.91%。当日的交易区间在10.00美元至11.00美元之间，显示出市场对这家新上市公司的前景仍持谨慎态度。
业内分析师指出，尽管云学堂在中国市场中具有明显的行业优势，但其首日交易的疲软表现可能反映了投资者对当前市场环境下新股表现的不确定性，以及对公司盈利能力的担忧。据公开数据显示，云学堂在截至2024年3月31日的12个月内，净亏损达1804万美元，营收为5300万美元。
战略投资者腾讯旗下全资公司大举认购
值得注意的是，腾讯全资投资公司Image Frame Investment (HK) Limited在此次IPO中认购了约20%的发行股份，显示出战略投资者对云学堂未来发展的强烈信心。此举也进一步加强了云学堂与腾讯之间的战略合作关系，为公司未来在技术和市场扩展方面提供了有力支持。
市场展望
虽然首日交易表现不如预期，但云学堂的管理层仍对未来充满信心。公司计划利用此次融资的净收益（约1800万美元）在技术研发、市场扩展以及潜在的战略收购上，进一步巩固其在行业内的领先地位。随着全球数字化转型的加速，云学堂有望在未来几年继续扩大其市场份额，并在全球范围内取得更大成功。
作为中国数字企业学习领域的领导者，云学堂未来的表现将继续受到全球投资者的关注。市场将密切关注公司如何应对当前挑战并抓住未来的增长机会。
承销商信息： 此次IPO由Kingswood Capital Partners, LLC和Tiger Brokers (NZ) Limited共同担任承销商，Kingswood Capital Partners, LLC担任此次发行的承销商代表。
公司控制权结构
在此次发行完成后，云学堂的董事、创始人兼董事会主席卢小燕先生将通过持有的A类和B类普通股，控制公司69.4%的总投票权。A类普通股每股享有一票表决权，而B类普通股每股享有20票表决权。B类普通股可随时按1:1的比例转换为A类普通股，但A类普通股不可转换为B类普通股。这种控制结构确保了卢小燕先生对公司重大决策的主导权，使其能够有效控制公司的发展方向。
VIE结构带来的风险
云学堂是一家注册在开曼群岛的控股公司，本身没有业务运营，其业务通过中国的子公司和可变利益实体（VIE）进行。由于中国法律限制外资持有某些行业公司的股权，云学堂通过VIE结构控制其在中国的业务运营。这种结构虽然在会计上允许公司合并VIE的财务结果，但也带来了潜在的法律和运营风险。如果中国政府认为这些合同安排不符合中国法规，公司可能面临重大风险，包括可能被迫放弃对这些VIE的控制权。这将严重影响公司的财务表现和ADS的价值。
截至2023年12月31日，YXT.COM集团控股有限公司已通过中间控股公司向其中国子公司累计注资2.45亿美元。此外，公司历史上通过某些股东向VIE直接注资3700万美元，这些资金已被VIE用于其运营，并作为公司的长期投资进行核算。根据相关中国法律法规，公司允许通过贷款而不是资本注资向VIE汇款。在2022年和2023年，公司分别向VIE提供了2000万元人民币和零贷款。在2022年和2023年，VIE分别向公司还款零和6000万元人民币。截至2022年12月31日和2023年12月31日，公司向VIE提供的贷款余额分别为6000万元人民币和零。在2022年和2023年，VIE分别向公司中国子公司转移8650万元人民币和1.374亿元人民币作为服务费。YXT.COM集团控股有限公司此前未曾宣布或支付任何现金或实物股息，且无计划在近期对其股票或ADS支付股息。公司目前计划保留大部分或全部可用资金和未来收益，以运营和扩大业务。
未来展望
尽管上市首日股价波动较大，云学堂的管理层仍对未来充满信心。公司计划利用此次IPO筹集的净收益（约1800万美元）进一步投资于技术研发、市场扩展和潜在的战略收购，巩固其在中国数字企业学习市场的领先地位，并推动国际化扩展。随着全球数字化转型的加速，云学堂有望在未来几年继续扩大其市场份额，并在全球范围内取得更大成功。
云学堂
云学堂自2011年成立以来，凭借其创新的数字企业学习解决方案，迅速崛起为中国企业学习与发展的数字化转型先锋。公司通过SaaS平台、学习内容及其他相关服务，已为众多财富500强企业及其他行业领导者提供了卓越的支持，赢得了广泛的市场认可与尊重。
如需更多信息，请访问云学堂官网或联系公司投资者关系部门。
纳斯达克
【IPO】企业学习平台云学堂赴美上市，向SEC提交纳斯达克上市招股书，代码"YXT"，附录招股说明书下载
2024年7月12日，江苏云学堂网络科技有限公司正式向美国证券交易委员会提交了F-1招股说明书（点击这里可以下载），计划以股票代码“YXT”在纳斯达克挂牌上市。云学堂成立于2011年，提供创新的SaaS数字化企业学习解决方案，拥有超过8200门课程，服务2434个订阅客户。根据招股书，2022年和2023年，云学堂的营收分别为人民币4.31亿元和4.24亿元。今年第一季度，云学堂的营收为人民币0.83亿元，2023年同期为人民币1.22亿元。
云学堂计划通过此次IPO募集资金，主要用于研发、营销、战略收购和一般公司用途。尽管面临与中欧国际工商学院的法律纠纷，云学堂仍对未来发展充满信心，致力于巩固其在数字化企业学习领域的领先地位。主要投资者包括腾讯和红杉中国等知名机构。云学堂通过此次IPO，希望进一步增强其市场竞争力和品牌影响力，助力企业客户实现数字化转型和持续成长。
【IPO】企业学习平台云学堂赴美上市，向SEC提交纳斯达克上市招股书，代码"YXT"
2024年7月12日，江苏云学堂网络科技有限公司（以下简称“云学堂”）正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了F-1招股说明书，计划以股票代码“YXT”在纳斯达克证券交易所挂牌上市。这一举措标志着云学堂在国际资本市场迈出了重要一步，展示了其作为中国数字化企业学习解决方案领军者的强大实力和发展潜力。
长期筹备与投行阵容
早在2021年7月，云学堂就已向SEC秘交上市文件。在这三年多的IPO筹备过程中，摩根士丹利、摩根大通、中金公司、德意志银行等头部投行均曾在不同时期为云学堂安排IPO事宜。直至递交F-1文件，云学堂的承销商阵容变成了EF Hutton LLC、老虎证券以及招银国际。今年2月6日，中国证监会国际合作司已披露了关于云学堂境外发行上市备案通知书。根据备案通知书，云学堂拟发行不超过17,020,000股普通股。
创新业务模式
云学堂成立于2011年，创新性地推出了软件与内容相结合的SaaS模式，以有效协助客户进行企业学习的数字化转型。具体来说，云学堂通过其软件帮助客户高效地大规模部署基于云的学习平台。同时，云学堂还提供涵盖客户整个企业学习过程的内容，这种内容亦带来了额外的盈利机会，并鼓励订阅续订和追加销售。
截至2024年3月31日，云学堂提供了超过8,200门课程，覆盖约20个行业，总学习时间超过20,500小时，其中包括超过6,800小时的专有课程。这些丰富的课程资源和专业的内容服务，帮助云学堂在市场上建立了良好的声誉，吸引了大量高质量的客户。
高质量客户群体
根据弗若斯特沙利文的报告，云学堂是中国最大的数字化企业学习解决方案提供商，按2023年总营收、订阅收入和订阅客户数量而言。截至2022年12月31日和2023年12月31日，云学堂的订阅客户数量分别为3439家和3230家；同期，云学堂订阅客户的净收入留存率分别为118.1%和101.4%。
截至2024年3月31日，云学堂拥有覆盖大约20个行业的2,434个订阅客户（自今年1月15日起，CEIBS PG不再被纳入财务报表），涵盖财富500强企业中的超180家，其中包括多个大型和高增长行业的领先企业，如新能源汽车、医疗保健和餐饮行业前20名企业中的10余家企业。截至2024年3月31日，云学堂订阅客户的净收入留存率为106.1%。
财务表现与市场定位
云学堂在招股书中详细披露了其财务表现。2022年和2023年，云学堂的营收分别为人民币4.31亿元和4.24亿元。今年第一季度，云学堂的营收为人民币0.83亿元，2023年同期为人民币1.22亿元。2022年和2023年，云学堂的净亏损分别为人民币6.40亿元和2.30亿元，同比收窄64%。今年第一季度，云学堂扭亏为盈，净利润为人民币0.35亿元，2023年同期则净亏损为人民币0.65亿元。
毛利率方面，云学堂在2022年、2023年和2024年第一季度的毛利率分别为54.0%、54.1%和62.6%。云学堂表示，随着规模经济的实现和运营效率的提高，公司整体毛利率将在长期内逐步提升。
法律纠纷及影响
在招股书中，云学堂详细披露了与中欧国际工商学院（CEIBS）的法律纠纷。2020年6月，云学堂通过收购Digital B-School China Limited和CEIBS Management Limited的全部股权，获得了CEIBS PG的控制权。然而，CEIBS公开声明云学堂侵犯了其知识产权，并在2021年1月向香港高等法院提交了破产清算申请。2024年1月15日，香港国际仲裁中心发布了部分最终裁决，宣判云学堂获得的21%股权转让在转让时无效，并且云学堂任命的董事无效。由于香港法院普遍支持仲裁裁决，云学堂自2024年1月15日起失去了对CEIBS PG的控制权，并将其从综合财务报表中剔除。
主要投资者及股东结构
成立至今，云学堂已获得朗玛峰创投、SIG海纳亚洲、云锋基金、大钲资本、腾讯、经纬创投、红杉中国、弘卓资本等知名机构的投资。IPO前，云学堂创始人兼董事长卢小燕直接持有云学堂16.9%的股份，联合创始人兼CEO祖腾及联合创始人丁捷分别直接持有云学堂2.4%及1.6%的股份。
此外，大钲资本持有云学堂20.1%的股份，为最大机构投资方；云锋基金、腾讯、SIG海纳亚洲、经纬创投和朗玛峰创投则分别持有15.1%、13.2%、7.1%、5.6%和5.3%的股份，亦为主要机构投资方。
募集资金用途
云学堂在招股书中表示，IPO募集所得资金净额的约40%将用于研发和技术投入，以增强和扩展产品解决方案；约20%将用于营销和品牌推广；约20%将用于能够补充现有业务的战略投资和收购；以及约20%将用于其他一般公司用途。
前景展望
尽管面临挑战，云学堂对未来的发展依然充满信心。公司将继续专注于客户的成功，通过提供高质量的数字化学习解决方案，帮助企业提升员工的学习效率和工作表现。云学堂相信，随着规模经济的实现和运营效率的提高，公司整体毛利率将在长期内逐步提升。
在市场竞争方面，云学堂表示，将继续加大技术创新和研发投入，不断提升产品和服务质量，以应对来自国内外同行的激烈竞争。同时，公司还计划通过IPO募集的资金，进一步扩大市场份额，提升品牌影响力。
云学堂此次向SEC提交招股书，计划在纳斯达克上市，不仅是公司发展历程中的重要里程碑，也是其迈向国际化发展的重要一步。通过此次IPO，云学堂希望能够获得更多的资本支持，进一步巩固其在数字化企业学习领域的领先地位。未来，云学堂将继续秉持“客户成功即公司成功”的理念，不断创新，助力企业客户实现数字化转型和持续成长。
随着IPO进程的推进，云学堂的市场表现和发展前景将受到广泛关注。投资者和市场人士也将密切关注公司的后续动态和财务表现。通过不断优化业务结构和提升服务质量，云学堂有望在国际资本市场上赢得更多的认可和支持。
纳斯达克
优蓝国际宣布与SPAC公司Distoken合并实现上市目标，预计2024年底登陆纳斯达克上市，代码为YOUL
优蓝国际控股有限公司（Youlife International Holdings Inc.）宣布与Distoken Acquisition Corporation签订最终业务合并协议，将通过合并实现美国上市。根据协议，优蓝国际和Distoken将分别与新成立的优蓝集团（Youlife Group Inc.）的子公司合并。合并完成后，优蓝集团将成为两家公司的母公司，并将在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为YOUL。
(图片为AI生成，仅为参考，非真实信息和内容)
上海，2024年5月20日——优蓝国际控股有限公司（Youlife International Holdings Inc.）宣布，与公开交易的特殊目的收购公司（SPAC）Distoken Acquisition Corporation签订了最终的业务合并协议。这次合并将使优蓝国际在美国上市，为其未来的发展开辟新的前景。
合并详情
根据协议，优蓝国际和Distoken将分别与新成立的优蓝集团（Youlife Group Inc.）的子公司合并，优蓝集团是一家注册在开曼群岛的公司。合并完成后，优蓝集团将成为两家公司的母公司，并将在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为YOUL。
上市流程与时间框架
从签署合并协议到最终完成上市，通常需要6到12个月的时间。当前预计如果一切顺利，合并后的公司最快将在2024年11月20日左右完成上市。在此期间，优蓝国际和Distoken需要进行尽职调查，准备并提交必要的文件给美国证券交易委员会（SEC），等待监管审查和批准。
合并的重要性
优蓝国际的首席执行官王云雷表示：“我们非常高兴能够与Distoken达成最终的业务合并协议。我们相信，此次合并将为公司的全球化、平台化和AI智能转型战略提供坚实的资金保障，并加速我们在大中华区及海外的快速扩张。”
Distoken的首席执行官Jian Zhang对优蓝国际的管理团队和商业模式充满信心，他表示：“我们期待此次业务合并的顺利完成，并相信这将为优蓝国际提供战略和资源支持，助力其全球市场的业务增长。”
通过此次业务合并，一方面，Distoken将为Youlife的发展提供战略和资源支持，助力Youlife在全球市场的业务增长，进一步巩固和加强Youlife在蓝领人才服务领域的领先地位；另一方面，凭借不断壮大的蓝领人才服务生态、海外新兴市场的战略布局、AI智能化转型和差异化竞争优势，Youlife认为其拟赴美上市，除了为蓝领人才打造资本平台外，它的发展并受到国际资本市场投资者的关注，将进一步推动Youlife的增长战略，致力于成为全球蓝领人才首选的终身服务平台。
投资者的影响
目前，Distoken Acquisition Corporation（SPAC）已经在纳斯达克上市，并且拥有自己的股票代码DIST。在合并完成之前，投资者可以继续交易Distoken的股票。合并完成后，现有的DIST股票将自动转换为新公司的股票，股票代码为YOUL，投资者无需手动操作。更多信息，HRTechChina会第一时间为你介绍，同时也提前祝贺YOUL上市顺利。
关于优蓝国际
优蓝国际是中国领先的蓝领终身服务平台，服务包括职业教育、招聘、员工管理和市场服务，旨在帮助蓝领工人提升职业技能，连接求职者和雇主，并为企业提供定制的人力资源解决方案。此次在美国上市，优蓝国际不仅能为其发展创造资本平台，并获得国际资本市场投资者的关注，还将进一步推动公司的成长战略，促进其在海外新兴市场的战略布局和AI智能转型。
关于此次业务合并的更多信息，包括合并协议的副本，将在Distoken向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K表格中提供，随后优蓝集团也将向SEC提交F-4注册声明。
优蓝国际的此次举措标志着其全球化战略的重要一步，未来优蓝国际将继续致力于为蓝领人才提供全面优质的服务，推动行业的发展与创新。
关于 Distoken Acquisition Corporation 公司
Distoken 是一家于2020 年 7 月 1 日注册为开曼群岛豁免公司的空白支票公司，其目的是与一个或多个企业进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、资本重组、重组或其他类似的业务合并。实体。
顾问
欧华律师事务所、天元律师事务所和海问律师事务所担任Youlife的法律顾问。 Ellenoff Grossman & Schole LLP、竞天公诚律师事务所和方达律师事务所担任 Distoken 的法律顾问。
特殊目的收购公司的相关知识：
特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC）是一种为了筹集资金并寻找目标公司进行合并或收购而设立的空壳公司。SPAC的运作方式可以简单地概括为以下几个步骤：
1. 设立和公开募资
SPAC的发起人（通常是经验丰富的投资者或企业家）会成立一个空壳公司，通过首次公开募股（IPO）向公众投资者筹集资金。这些资金会存放在一个受信托账户中，直到找到合适的收购目标。
2. 寻找目标公司
SPAC在上市后，会有一段时间（通常为18至24个月）来寻找和评估合适的收购目标。目标公司一般是有潜力但尚未上市的企业。
3. 达成合并协议
一旦SPAC找到合适的目标公司，双方会签订一份合并或收购协议。这个过程包括尽职调查、协商交易条款，并最终达成正式的业务合并协议。
4. 股东投票和监管批准
合并协议达成后，SPAC需要获得其股东和相关监管机构的批准。股东有权投票决定是否同意这次合并，并且如果不满意，可以选择赎回其股份，收回最初投资的资金。
5. 完成合并
获得必要的批准后，合并交易会正式完成，目标公司通过SPAC实现上市。合并完成后，SPAC会解散，其资金和业务将并入目标公司，目标公司通常会更名并成为上市公司。
6. 公告和上市
合并完成后，新公司会在证券交易所挂牌交易，原SPAC的投资者将持有新公司的股票，目标公司通过SPAC完成了快速上市的过程。
优点
快速上市：相比传统的IPO流程，通过SPAC合并上市可以更快完成。
确定性强：目标公司可以提前锁定估值和交易条款，减少市场波动带来的不确定性。
资金保障：SPAC上市时募集的资金存放在信托账户中，确保了收购资金的可用性。
缺点
赎回风险：如果股东不满意合并交易，可能会选择赎回股份，导致可用资金减少。
估值挑战：由于目标公司是通过协商确定估值，可能面临高估或低估的风险。
监管复杂：尽管SPAC流程较快，但仍需满足严格的监管要求和股东审批。
总体来说，SPAC为有潜力的私营公司提供了一条较为快速和灵活的上市路径，但也伴随着一定的风险和挑战。
纳斯达克
【IPO】美国老牌背调公司Sterling Check将于近期在纳斯达克IPO，计划融资3亿美元
由高盛支持的背景筛选和身份验证供应商Sterling Check将于本周四启动其IPO。它计划在纳斯达克上市，股票代码为STER。
根据修订后的注册声明，这家位于纽约市的公司计划以20-22美元的价格范围出售1430万股普通股，从而筹集3亿美元。据Renaissance Capital称，如果股票定价在拟议范围的中点，Sterling Check将获得21亿美元的完全稀释的市场价值。
在截至6月30日的12个月里，该公司的平台实现了5.45亿美元的收入，为4万多名客户进行了超过7500万次搜索。
关于Sterling Check
自 1975 年成立以来Sterling Check,我们始终以人为本，成为背景和身份服务领域的领导者。从 1975 年成立至今，我们始终坚持一个核心信念：每个人都有权感到安全。从背景和身份验证服务到 Covid-19 健康测试，Sterling 帮助确保员工、客户、合作伙伴、志愿者和社区的安全。 Sterling 的员工为帮助数以千计的组织建立建立在信任和安全基础上的强大工作文化而感到自豪和谦卑。向下滚动以查看我们从客户那里收到的一些很棒的反馈，以及我们的员工对在 Sterling、Diversity & Inclusion 工作的看法，以及让他们感到最自豪的是什么。
从其招股书明书上我们可以看到以下信息：
至 2019 年 12 月 31 日和 2020 年止年度，我们的收入分别为 4.971 亿美元和 4.541 亿美元。截至 2020 年 6 月 30 日和 2021 年的六个月，我们的收入分别为 2.079 亿美元和 2.987 亿美元。截至2019年12月31日和2020年12月31日止年度，我们的净亏损分别为4670万美元和5230万美元，经营亏损分别为1340万美元和2310万美元。我们截至 2020 年 6 月 30 日止六个月的净亏损为 4,080 万美元，截至 2021 年 6 月 30 日止六个月的净收入为 400 万美元。我们截至 2020 年 6 月 30 日止六个月的经营亏损为 1,960 万美元，截至 2021 年 6 月 30 日止六个月的营业收入为 2,320 万美元。截至 2019 年 12 月 31 日和 2020 年止年度，我们的调整后 EBITDA 分别为 1.190 亿美元和 9980 万美元，调整后净收入为 3800 万美元和 2670 万美元。截至 2020 年 6 月 30 日和 2021 年的六个月，我们的调整后 EBITDA 分别为 4150 万美元和 8380 万美元，调整后净收入分别为 650 万美元和 4000 万美元。有关调整后 EBITDA 和调整后净收入的定义以及对净收入的调节，它们是根据 GAAP 提供的最直接可比的财务指标，请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——非 GAAP财务指标”。
我们所经营的全球背景和身份验证市场是庞大的、不断增长的和高度分散的--截至2020年，代表着160亿美元的总可处理市场，预计将以12%的复合年增长率（"CAGR"）增长到2025年的290亿美元。
总的可应对市场包括以下三个不同的组成部分：60亿美元的全球雇佣前就业筛选服务市场（来源：Acclaro Growth Partners，2021年7月），预计将以7%的复合年增长率增长到2025年的80亿美元；30亿美元的全球雇佣后就业筛选服务市场（来源：Acclaro Growth Partners，2021年7月）。Acclaro Growth Partners，2021年7月），预计2025年将以13%的年复合增长率增长到50亿美元，以及80亿美元的全球身份验证市场（来源：Markets and Markets，2020年10月），预计2025年将以16%的年复合增长率增长到160亿美元。
越来越多地参与零工经济和临时劳动力
据盖洛普称，36% 的美国劳动力参与零工经济和临时劳动力，而且这一比例预计还会增加。零工经济和临时劳动力由独立承包商、在线平台工人、合同公司工人和临时工人组成。盖洛普进一步估计，44% 的零工工人拥有多项工作。零工经济和临时劳动力的兴起和扩张导致更大比例的劳动力来自临时或按需供应劳动力池。此外，竞争性零工平台的兴起使零工人员更容易在平台之间转换，从而增加了对筛选的需求。随着零工经济以非常直接和个性化的方式迎合客户（例如，拼车、货物交付、家庭服务），并且大公司继续增加对可能访问敏感信息的临时劳动力的利用，安全有效的背景筛查能力已成为危急。我们相信，在可预见的未来，零工和临时劳动力模型的持续增长将支持对 Sterling 深厚的专业知识和量身定制的解决方案的明确需求。
更多详情可以看：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001645070/000119312521270785/d174750ds1a.htm
纳斯达克
中国市值第一，BOSS直聘更新招股说明书，融资超10亿美元，市值超80亿美元
刚刚美国时间6月4日，在线招聘平台BOSS直聘向美国证券交易委员会（SEC）更新了招股书。招股书显示，BOSS直聘计划在纳斯达克挂牌上市，代码BZ。此次IPO由高盛、摩根士丹利、瑞银、华兴担任主承销商。
BOSS直聘将公开发行4800万股美国存托股份（ADS），价格区间为每股ADS 17-19美元，募资约10亿美元，估值超过80亿美元。成为中国市值NO.1。在全球人力资源上市公司市值创新品牌榜单中的市值排名11位，仅次于澳洲的招聘集团Seek的83亿美元市值。上市后，BOSS直聘创始人、董事长兼CEO赵鹏将持有17.6%的股份，身价超过14亿美元，拥有76.22%的投票权。
今日资本创始人、总裁徐新持股10.4%，腾讯通过Image Frame持股8.6%，2019年11月独家投资boss直聘5亿美元，成为公司第三大股东。高榕资本通过Banyan持股6.6%，策源创投持股6.1%，此外，高盛持股5.2%，纪源资本持股4.5%，其它投资方还包括顺为资本。
同时在招股说明书中也特别强调：多位知名第三方投资者有意以IPO价格购买至多价值2.75亿美元的ADS：其中，瑞银和GIC分别有意购买至多1亿美元的ADS，阿布扎比投资公司（Mubadala）则有意购买价值7500万美元的ADS。此外，现有股东红杉中国和老虎环球基金则同样有意购买价值至多1亿美元的ADS。
（A number of new investors have indicated their interest in subscribing for an aggregate of up to US$275 million worth of the ADSs being offered in this offering, including (i) up to US$100 million by UBS Asset Management (Hong Kong) Limited, (ii) up to US$100 million by GIC Private Limited, and (iii) up to US$75 million by an entity affiliated with Mubadala Investment Company, an Abu Dhabi-based sovereign investor. In addition, entities affiliated with Sequoia Capital China, an affiliate of one of our shareholders, and Tiger Global Investments, L.P., another affiliate of one of our shareholders, have indicated their interest in subscribing for an aggregate of up to US$100 million worth of the ADSs being offered in this offering. These subscriptions for ADSs will be at the initial public offering price and on the same terms as the other ADSs being offered in this offering. Assuming an initial public offering price of US$18.00 per ADS, the midpoint of the estimated initial public offering price range, the number of ADSs to be purchased by these investors would be up to 20,833,333 ADSs, representing approximately 43.4% of the ADSs being offered in this offering, assuming the underwriters do not exercise their option to purchase additional ADSs.）
截至2021年3月31日，BOSS直聘共服务8580万认证求职者，包括白领用户、金领用户、大学生及蓝领用户；BOSS直聘共拥有1300万认证企业端用户，服务630万家认证企业。
财务数据方面。BOSS直聘的营收为19.4亿元，同比增长94.7%；2021年第一季度，BOSS直聘营收为7.9亿元，同比增长179.0%。
融资后，BOSS直聘打算干什么，招股书也做了详细的介绍，我们也可看出来BOSS直聘对于技术和营销投入的重视。
·约40%用于投资技术基础设施和研发，以升级我们的服务产品，提高人工智能和大数据分析等领域的技术能力。
·约35%用于营销活动，以推动用户增长，并扩展到更广泛的用户群和更多地理市场。
·约15%用于探索新的产品和服务项目，如提供其他人力资源服务；以及用于一般企业用途，其中可能包括战略投资和收购，尽管我们目前还没有确定任何具体的投资或收购机会。
更多可以阅读这里：https://mp.weixin.qq.com/s/AFQ5gDij-IdN5teZ2mRb_g
纳斯达克
【美国】体验管理软件平台Qualtrics提交IPO文件，估值高达144亿美元
2020年12月29日，有消息称德国商业软件巨头SAP向美国证券交易委员会提交IPO文件，将旗下在线调查及云服务软件子公司Qualtrics作为一家独立公司上市。
Qualtrics将在纳斯达克进行交易，股票代码为 "XM"。初步定价区间为每股20美元至24美元，Qualtrics的估值将在120亿美元至144亿美元之间，高于SAP当初支付的80亿美元。
据悉，SAP在两年前以80亿美元的价格收购了Qualtrics。目前，其创始人瑞安·史密斯Ryan Smith继续担任着公司董事长的职位。Qualtrics的提交的文件显示，在2020年前三个季度，其收入为5.5亿美元，增长达30%。此外，前三个季度，Qualtrics达到2.441亿美元。
Qualtrics出售的软件可以帮助企业评估客户的使用方式，从而改进产品。Qualtrics希望充分利用资本市场对高增长云软件公司的急切渴望，这一板块在疫情爆发之前就很热门，疫情爆发之后，许多远程工作工具和服务开发企业更是备受瞩目。包括Zoom、Twilio和Datadog在内的至少10家订阅软件公司的市值今年增长了一倍以上，而云数据存储供应商Snowflake在9月IPO之后的市值接近900亿美元。
7月，SAP宣布分拆Qualtrics的计划，同时保留了大部分所有权，这意味着如果股价上涨，该公司便可获得十分可观的利润。此次IPO预计最早于1月进行，SAP此后将拥有80%的流通股。
值得一提的是，私募股权公司银湖资本将以5.5亿美元的价格购买4%以上的股票，创始人Ryan Smith以1.2亿美元的价格购买1%的股票。银湖资本的伊甘·德班(Egon Durban)和Zoom CFO凯利·斯泰克尔伯格(Kelly Steckelberg)都会加入该公司董事会。
Qualtrics归属SAP旗下的时间虽然不长，但仍然得以继续增长。该公司的收入在2020年前三个季度增长了30%以上，达到5.5亿美元，高于去年同期的4.134亿美元和2018年被收购前的2.896亿美元。
Qualtrics今年前9个月营业亏损2.441亿美元，但其中2.18亿美元源于股票补偿。不计该项目，营业亏损从去年同期的3090万美元收窄至2490万美元。目前，Qualtrics拥有约3370名全职员工，多于出售给SAP之前的1866名。
“我认为我们身处最大的技术浪潮之中，这是当今最大的行业浪潮之一。犹他州正处于浪潮前列。”42岁的创始人瑞安·史密斯说，“由于大家蜂拥而至，这里现在已经一票难求。”
关于Qualtrics XM平台的介绍
Qualtrics XM平台是一项关键任务行动系统，可实现突破性设计并不断改善客户体验，员工体验，产品体验和品牌体验-每个组织的四项核心体验。Qualtrics允许在单个连接的平台上管理所有四种体验：
• CustomerXM –通过聆听所有渠道的客户并根据其反馈采取行动，从而减少客户流失，提高参与度并扩大客户的终身价值或LTV。
• EmployeeXM –通过不断倾听员工的声音并提供更好的工作场所体验来提高留任率，增加敬业度并提高生产力。
• Product XM –设计人们喜欢的产品，通过发现用户需求，期望和期望并对其采取行动，从而缩短了产品上市时间并增加了钱包份额。
• Brand XM –通过确保您的品牌在每个关键接触点产生共鸣并吸引目标买家，来建立忠实的追随者基石，获取新客户并增加市场份额。
不幸的是，市场上大多数“体验”产品只能做一件事–使用调查来收集交易后的反馈，以监控满意度得分的趋势。这些衡量工具的问题在于，它们仅报告有关何时何地道歉的数据，导致组织专注于对投诉做出反应，而不是设计更好的体验并主动缩小体验差距。
测量不是最终目标。
来自CNBC，作者阿里·列维（Ari Levy）
纳斯达克
劳动力运营解决方案平台趣活（QH）拟7月登陆纳斯达克，拟融资近3000万美元，百度是其最大机构股东
美团、饿了么、KFC等的人力资源服务商趣活科技提交招股说明书，计划7月在纳斯达克上市，预计发行价9-11美元。预计发行260万ADS，最高融资近3000万美元，如果加上超额配售最多3415.5万美元。
趣活成立于2012年，根据F&S的报告，以2019年月平均活跃员工数量衡量，趣活是中国最大的劳动力运营解决方案平台。公司为电子商务领域的消费服务企业提供端到端的运营解决方案，覆盖行业包括外卖即时配送、网约车、家政保洁和共享单车运维。
趣活招股书显示，趣活2020年第一季度营收3.93亿元，较上年同期的3.487亿元增长12.6%；2020年第一季度净亏损2160万元，较上年同期的净亏损4640万元收窄53.5%。但趣活科技一直未能实现盈利。2017~2019年间，趣活净亏损分别为1397万元、4429万元、1345万元。
趣活科技谈到他们的优势主要有：
• 领先的技术⽀持的劳动⼒运营解决⽅案平台，抓住了市场机会；
• 端到端运营解决⽅案，可提⾼客户满意度和业务增长；
• 专有技术基础架构可提⾼运营效率和扩展；
• 与蓝筹⾏业客户的根深蒂固的长期合作伙伴关系；
• 为⼯⼈巩固⾃⼰的平台提供有价值的价值主张；
• 强⼤的⽹络效应创造强⼤的竞争优势；
• 富有远见和经验丰富的管理团队，拥有良好的往绩。
同时他们的策略和战略实现业绩增长：
• 巩固我们的市场领导地位
• 增加市场渗透率和扩展；
• 投资技术并增强数据洞察⼒；
• 提⾼⼯⼈对我们平台的忠诚度；
• 寻求战略联盟，投资和收购
他们的风险主要有：
• 我们有限的运营历史和不断发展的业务组合使我们难以评估我们的业务和前景； • 如果我们⽆法在按需⾷品交付市场上保持竞争优势，或者⽆法进⼀步实现解决⽅案产品的多样化，我们的业务，财务状况，运营结果和前景可能会受到重⼤不利影响；
• 我们⾼度的客户集中度使我们⾯临主要客户⾯临的所有风险，并可能使我们遭受收⼊的重⼤波动或下降；
• 如果我们⽆法维持与现有⾏业客户的关系或吸引新客户，我们的业务，财务状况，运营结果和前景可能会受到重⼤不利影响；
• 如果我们⽆法在平台上吸引，挽留和管理员⼯，我们的业务，财务状况，运营结果和前景可能会受到重⼤不利影响；
• 如果将平台上的⼯作⼈员归为我们的雇员或派遣雇员⽽不是独⽴承包商，则可能会产⽣不利的法律，税收和其他后果；
• 根据我们与⾏业客户达成的协议，我们可能对违反合同承担责任；
• 我们可能⽆法有效竞争。如果我们失去了现有市场上的竞争对⼿的市场份额，或者如果我们未能成功扩展到新市场，我们的业务和前景可能会受到重⼤不利影响； • 我们过去曾遭受净亏损，我们可能⽆法实现或维持盈利能⼒；
• 由于我们因与某些业务线相关⽽产⽣⼤量成本，因此，如果这些业务线下对我们解决⽅案的需求未如我们预期的那样迅速增长，我们的业务，财务状况和经营业绩可能受到重⼤不利影响。
招股说明书披露详细的业绩信息，其中美团和饿了么等组成的即时配送外卖服务占据其收入的几乎全部。收入方面，2017年、2018年和2019年，趣活收入分别为人民币6.5亿元、14.7亿元和20.6亿元。从收入构成来看，大部分趣活的收入来自外卖即时配送业务，在2017年至2019年的收入占比分别达到100.0%、98.0%和98.6%，所以看出来，其他的家政、司机、共享单车维护等业务并没有产生太多业绩。也许出于新业务培养期，但是单车维护业务应该不会是一个朝阳。家政业务市场很大，但是竞争者更多！
截至2019年12月31日，趣活已在26个省份设立分支机构，月均活跃劳动力数超过4万人。据了解，目前趣活主要涉及4个领域：外卖即时配送、网约车司机管理、保洁家政以及共享单车运维。其招股书提到，平台会对劳动者进行培训，将劳动者培养为能满足行业特定要求的服务人员。
同时披露软银中国会购买200万美元ADS，百度是其最大的机构投资方，持有12.24%的股份。
特别注意趣活科技着重强调还推出了面向劳动者和企业客户的技术平台Quhuo +，以有效简化业务流程、管理员工以及快速扩张业务，也谈到这个是他们区别其他竞争对手的一个核心因素。
想查看更多的信息，请点击二维码获取 中文版招股说明书（270多页，AI翻译）
纳斯达克
灵活用工服务平台趣活(QH)计划赴美上市 主营业务低毛利问题待解
来源：中国经营报 本报记者/李昆昆/李正豪/北京报道
今年新冠疫情让不少企业和工厂停工裁员。相关统计数据显示，今年年初两个月时间就有50万工人从工厂出走，转而做起了外卖送餐员。实际上，外卖小哥、快递小哥群体的背后，早已形成一条劳务派遣产业链，在这条产业链上还有公司做到了不小的规模。
比如，美团、饿了么的人力资源服务商趣活科技近日更新了招股书，计划赴美IPO，发行270万股ADS，发行区间为9美元到11美元，以中间价计算，此次将募集2700万美元。股票代码为“QH”，预计7月10日在美国纳斯达克上市。
国内一家投资机构的分析师高鹤在接受《中国经营报》记者采访时表示，实际上在没有疫情之前，工厂工人就开始向自由职业转型，这与滴滴、美团、盒马鲜生产生的自由职业吸纳有关，只不过今年疫情加速了灵活用工方式的发展趋势。
专业培训被看重
“送外卖比在工厂上班挣得多，现在对其他工作已不感兴趣。”近日，一位外卖小哥王森（化名）告诉记者，以前他就在工厂上班。
美团研究院发布的《2019年外卖骑手就业报告》中指出，截至2019年年末，仅在美团外卖就业的骑手就高达398.7万人，其中20~30岁的年轻人占比最多，达58.8%；在这些骑手中，30%收入在3000~5000元，29.2%在5000~8000元。
某外卖平台内部人员告诉记者，在骑手招聘方面，其所在的平台有一些长期合作的人力资源公司。
以趣活为例，该公司已经建立起一个规模化、标准化的劳动者团队，帮助美团、饿了么等合作平台完成配送服务，外卖平台向其支付服务费。而在实际操作中，劳动者的实际劳动关系归属于趣活。
截至2019年12月31日，趣活已在26个省份设立分支机构，月均活跃劳动力数超过4万人。据了解，目前趣活主要涉及4个领域：外卖即时配送、网约车司机管理、保洁家政以及共享单车运维。其招股书提到，平台会对劳动者进行培训，将劳动者培养为能满足行业特定要求的服务人员。
盛大资本投资经理吴令升告诉记者，中国未来的经济增长将更加依赖人力资源的高效配置和劳动力素质的提升，灵活用工能够很好满足资源的有效配置。“但是细分市场差异很明显，应该区分观察灵活用工这个领域，是劳动派遣性质的还是有专业的人力资源机构或者平台背书，串联整个招聘、培训、管理以及后续各项服务的模式。如果是劳动派遣性质，特别是服务性质的劳动派遣，纯粹是因疫情导致企业招工难或者人手不够，这是低附加值的模式，这种模式前景在于正规化的整合。”
吴令升坦言，自己更看好有专业机构服务，提供一系列高附加值服务的发展模式。“目前灵活用工大部分还是集中在外卖员、快递员等蓝领阶层，绝大多数蓝领的职业前景比较容易看到头，受限于学历和岗位性质，很难有更好的发展。未来，灵活用工面对的主要是‘95后’‘00后’群体，他们的人群特性和‘70后’‘80后’有较大差别，他们更关注内心的体验。因此只有做好用工保障体系，给他们提供向上发展空间，引导、教育、帮助他们建立职场、生活、社会关系的服务型平台才会有更好的市场前景，才能走得更远。”
高鹤表示：“现在工厂也在搞人工智能化，工厂的工人早晚要出来，因为他们竞争不过机器。去年国家花费1000多亿元用于职业再培训，就跟这个趋势有关系，以后需要的是技能型工人。”
如何提高毛利率
在目前的灵活用工行业，如何盈利是一些公司面临的最大挑战。
趣活招股书显示，趣活2020年第一季度营收3.93亿元，较上年同期的3.487亿元增长12.6%；2020年第一季度净亏损2160万元，较上年同期的净亏损4640万元收窄53.5%。
放到更长的时间维度，比如2017~2019年，趣活的营收则分别达到6.55亿元、14.74亿元、20.56亿元，保持较快的增长速度——2018年较2017年增长125.04%、2019年较2018年增长39.48%。但趣活科技一直未能实现盈利。2017~2019年间，趣活净亏损分别为1397万元、4429万元、1345万元。
数据显示，在趣活2019年20.6亿元营收中，即时餐饮配送业务营收占比高达98.6%。从这一角度来讲，趣活的业务几乎可以与外卖骑手运营管理画上了等号。其他场景比如共享自行车维护、汽车租赁服务、家政清洁服务贡献营收则微乎其微。简而言之，趣活营收渠道极为单一，严重依赖外卖业务。
从另外一个角度来看，在2017~2019年间，趣活的毛利润分别达到0.286亿元、1.166亿元、1.623亿元，对应的毛利率为4.4%、7.9%、7.9%，三年平均毛利率仅为6.7%。也就是说，截至目前趣活的赚钱能力较差。
趣活方面表示，毛利率比较低的原因主要是人力成本较高，以主营业务餐饮配送服务为例，2019年支付给骑手和管理人员的服务费占比达到84.5%。其中，仅向骑手支付的配送费用就高达16.4亿元，占总成本的79.8%。截至2019年12月31日，趣活平台上的劳动者数量突破4万人，其中3.99万人为外卖骑手。
在用工成本方面，趣活主要承担外卖骑手的雇佣费用、社会保障费用、培训管理费用以及相关的租金费用等。这部分费用很难压缩，趣活要提高毛率只能依赖于继续提高运营效率或是上涨向客户收取的服务费。
关于未来盈利问题，截至发稿前趣活官方并未给予回复。不过，在趣活的管理层看来，趣活为客户提供劳动力服务，需要承担外卖员等用人成本，但是由于Quhuo+平台的可复制性，趣活能通过提升效率、扩大规模、增加场景等方式，有效削减单位用人成本、系统开发成本以及管理成本等，赢得显著的规模效应。未来随着服务场景增加以及用人规模扩大，公司能持续创造商业价值。
趣活在招股书中提到，未来预计会从两个方面提高毛利率。首先是下沉策略、规模经济。趣活未来计划将业务从一二线，下沉到低线城市。这样不仅会拥有更多进入新城市的机会，还会降低人工成本，这将是该公司提高毛利率的手段之一。第二，资源复用驱动毛利增长。通过劳动力复用可削减单一服务场景下的劳动力成本。
吴令升认为，趣活人力成本高昂，毛利率很一般，而且人力成本很难再被压缩。的确平台的黏性挺好，但市场竞争这么激烈，如果还是以目前的模式发展，空间不大。
“目前服务业的招聘方与求职方都比较分散，招聘方数量较多，但单个商家用工需求量较少，人群转换行业频率高，求职者可在不同行业间流动。在此情况下，新的灵活用工模式需要能够实现高效的信息对接，提供真实、及时、精准的工作机会，并有规模化、标准化、可信任的服务，满足大批量的需求，才能改变现有产业链。”上述人士表示。
纳斯达克
灵活用工平台趣活拟纳斯达克上市，为美团、饿了么、滴滴、摩拜服务
来源：Uncle C IPO早知道
食品即时配送是趣活最主要的收入来源。作者｜Stone JIn
据IPO早知道消息，劳动力运营解决方案平台趣活科技于美东时间6月4日向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1招股文件，计划以“QH”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。
趣活初步拟定通过发行美国存托股票（ADS）的方式募集3500万美元，罗仕证券、华盛证券和老虎证券担任联席主承销商。
值得一提的是，趣活与上周五晚间正式登陆纳斯达克的达达、以及估值超10亿美元的闪送都属于国内最早一批专注于3公里甚至1公里以内的物流企业。
彼时，O2O概念在国内刚刚兴起，对物流企业提出了新的要求，即距离短、时效快、以及配送时间集中，因此带来了新的创业契机。
招股书显示，成立于2012年的趣活主要为消费者服务类企业提供技术支持的、端对端的运营解决方案，覆盖食品即时配送、网约车司机管理、家政保洁以及共享单车运维四大场景。
截至2019年12月31日，趣活的合作伙伴包括外卖行业的美团、饿了么、肯德基；共享单车赛道的摩拜；网约车行业的滴滴；以及住宿产品服务商安歆集团。同期，趣活的服务覆盖国内26个省、市、自治区的共计73座城市。
之于服务企业，趣活主要帮助客户迅速动员一批劳动者，并通过培训、绩效考核、激励等方式，使之成为符合规定的、标准化的、可高效服务的员工。弗若斯特沙利文数据显示，2018年趣活在外卖配送的每一订单可为客户节省约40%的运营成本。
而对于在平台上的劳动者，趣活主要为他们寻找更加多样化且灵活的收入机会，并接纳具备较少工作经验的员工一同成长，已有超过330人从基础员工晋升为团队负责人及其他管理岗位。
2019年第四季度，趣活平台上平均每月活跃劳动者的数量约为40800名。而在2019年新加入趣活平台的人员中，74%为现有员工推荐，趣活表示，这将最大程度地降低员工流失率并使得平台保持稳定。
此外，趣活还推出了面向劳动者和企业客户的技术平台Quhuo +，以有效简化业务流程、管理员工以及快速扩张业务。
招股书援引弗若斯特沙利文的报告称，以2019年每月平均活跃员工数量计算，趣活是国内最大的劳动力运营解决方案平台。
2017年至2019年，趣活的净收入分别为6.55亿元、14.75亿元和20.56亿元（人民币，下同）；净亏损则分别约为1396万元、4429万元和1344万元。
从收入构成来看，食品即时配送是趣活最主要的收入来源，在2017年至2019年的收入占比分别达到100.0%、98.0%和98.6%。这部分收入主要根据客户完成的订单数量支付服务费，并根据及时交货率和投诉率等每月进行调整。
而共享单车的运维和网约车司机管理则是趣活2018年推出的服务。其中，前者按照服务时长及运输已确定为故障车辆的数量向共享单车运营商收取费用；后者则根据租赁司机的数量收入费用。
2019年，趣活又开始尝试家政清洁服务，其按照订单完成数量予以收费。
但值得注意的是，趣活的毛利率长期处于相对较低的水平。2017年至2019年的毛利率分别为4.4%、7.9%和7.9%，网约车司机管理和家政清洁服务在2019年的毛利率依然为负。
2020年第一季度，趣活的营收为3.93亿元，较2019年同期的3.49亿元增长12.6%。同时，为了释放未充分利用的劳动力，趣活在Q1与淘鲜达、盒马鲜生等形成合作，以减弱疫情对食品即时配送业务带来的影响。
IPO前，趣活三位联合创始人虞阳、杨树轶和巴朕分别直接持有12.95%、12.58%和4.86%的股份。
机构投资方中，百度总计持有12.24%的股份，为最大机构投资方；软银中国资本则持有11.67%的股份，锴明投资持股7.44%。
而代表投资方进入董事会的则包括复思资本管理合伙人张永宏、软银中国资本合伙人赵晨曦、锴明投资创始人及董事总经理许智伟，其曾担任百事可乐大中华区首席营销官。
值得注意的是，代表百度担任趣活董事的则为百度智能小程序业务总监杨帆，而非百度投资业务的相关负责人。
趣活在招股书中表示，此次IPO募集所得资金将主要用于增加应用场景，包括网约车司机管理、家政保洁和其他服务；升级技术基础架构；为潜在的战略性收购、投资和合作提供资金；以及用于营运资金和其他公司一般用途。
纳斯达克
两周内三家云计算企业登陆纳斯达克，IPO市场要回暖了？
2015年以来，全球创投市场的资本寒冬就开始逐渐显现。据美国IPO调研机构Renaissance Capital的数据，2016年Q2全球IPO融资规模达到225亿美元、同比下滑56%，2016年Q1全球IPO融资规模为96亿美元、同比下滑73%，为2009年第二季度以来的最低纪录。
反映到科技市场，则影响了多数硅谷科技独角兽们的上市选择。因为公开市场投资者缺乏对企业长期赢利性以及成长性进行投资的耐性，企业担心影响其估值过低，大多可能选择在2017年上市。
中国云计算与大数据企业国双9月赴美IPO成功
然而，在刚过去的十一假期中，仍然有两家美国云计算公司完成了IPO，出乎意料地获得了公开资本市场的认可，两家公司分别是Nutanix和Coupa。这两家美国云计算公司在IPO前都选择了低估值策略，IPO定价都低于20美元，然而却都在IPO后升到30美元到40美元区间。而就在这两个IPO之前的一周，一家中国大数据企业“国双”也完成了在美国的IPO，同样以股价收高收官。
美国IPO季度活跃程度统计
9月30日，以“超融合”私有云解决方案起家的Nutanix完成了IPO，IPO当日股价从一开始的16美元升至37美元，目前运行在38美元附近，这让公司估值从之前20亿美元翻倍至40亿美元。
10月6日，企业采购云服务供应商Coupa完成了IPO，IPO当日股价从18美元升至33美元，目前运行在30美元附近，这让公司估值从之前的8亿美元提升到15亿美元左右。9月23日，中国云计算和大数据企业国双完成了在纳斯达克上市，IPO当日报收股价相对于发行价微涨21.15%，属于成功IPO之列。
Nutanix可以说是“超融合”技术的鼻祖，这是新一代软硬结合的虚拟化技术。所谓“超融合”就是在一个机柜里集成虚拟服务器、虚拟存储和虚拟网络三大私有云基础设施，这样就可以简单线性扩展至更多的机柜，从而让企业很容易地部署私有云而无需复杂的实施与管理。“超融合”概念自提出以来，受到了广泛的关注，特别是虚拟化软件技术鼻祖VMware专门把“超融合”作为软件定义数据中心的核心技术。
Coupa则是企业采购云服务软件的提供商，对标公司是被SAP收购的Ariba。作为企业供应链管理的重要组件，采购软件和解决方案是企业ERP重要组成部分，核心功能是帮助优化和管理企业采购的流程。市场调查公司IDC数据显示，2014年全球采购软件市场规模为39亿美金，而且越来越多的企业倾向于采用在线采购软件及服务，用于管理复杂的供应商体系和采购流程，2012年5月SAP以43亿美元的价格收购了企业采购SaaS软件服务商Ariba。
Nutanix和Coupa在IPO短短的几天内，经历了资本市场从寒冬向初春转化的第一波小涨潮。据Renaissance Capital三季度美国IPO数据，三季度美国IPO市场欣欣向荣，33个IPO共达61亿美元规模，三季度90%的IPO都最终高于定价。此外，三季度美国IPO的回报率也增长了41%，达近年来的最高点。
美国IPO指数显示近三年来最低点已经过去
值得注意的是，在滚动统计的过去12个月里，美国IPO数量最多的第一大行业是健康医疗，以46个IPO达总规模34亿美元IPO收益，而排在第二位科技行业，以23个IPO却达总规模37亿美元IPO收益。当然，如果按融资规模计算的话，金融行业以14个IPO达46亿美元IPO收益排第一位。
而根据Renaissance Capital编纂的美国IPO指数来看，2016年初为近三年来的一个最低点，之后就一路反弹至近三年来中等偏上水平。Renaissance Capital强调，2016年三季度将显现科技行业IPO的反弹之势，特别是Line的IPO融资高达11亿美元规模，是阿里巴巴之后最大的科技企业IPO，这进一步刺激了科技企业IPO的信心。
除了美国的IPO市场开始复苏外，中国的IPO市场也有复苏迹象。根据中国股权投资市场专业服务机构投中信息旗下金融数据产品 CVSource 统计，2016年三季度中企IPO活动表现活跃，共计95家中企完成IPO，同比上升187.88%；募资规模1,263.84亿元，同比上升456.40%。与去年同期相较，IPO数量与规模均有所上升。而在境外IPO方面，基于云计算和大数据技术的商业智能解决方案提供商国双也是中国第一家赴美上市的大数据企业。
随着更多的中企IPO，三季度国内共143家VC/PE机构基金实现退出，合计退出账面回报408.73亿元，环比上涨818.00%，平均退出回报率为1.54倍，环比下降8.17%。同比2015年三季度，IPO账面退出规模与平均退出回报倍数均有所增长，账面退出回报同比增长10.46倍，平均退出回报率增长约12%。而受益于中国A股市场的拉动，根据Renaissance Capital统计的第二季度全球IPO平均回报率也达到了40%。
2014-2016年Q3中国VC/PE机构IPO退出账面回报
从两周三个云计算企业IPO、其中两家估值翻番来看，美国资本市场已经出现比较强烈的回暖信号。虽然中国IPO从规模上以金融业为主，但从数量上IT位居第二，也说明整体资本市场开始慢慢走出寒冬。
然而，资本市场开始回暖并不意味着科技企业可以掉以轻心。一方面，前期在资本泡沫时期由VC投资的科技企业估值过高，接下来如何与公开资本市场对接，这是一个重要的考验；另一方面，正如今年成功美国IPO的云通讯企业Twilio那样，它打造了一个软件开发员社区为基础的健康型业务增长模式，而不是像其它SaaS公司那样通过营销来拉动业务。
展望2017年，随着资本市场开始回暖以及挤泡沫效应显现，这为科技创业指出了建立稳健商业模式、实现健康业务增长、价值回归理性的大方向。此外，云计算、大数据等依然资本市场看重的技术方向，也是能与公开资本市场承接的科技领域，但如何能够通过云计算和大数据为企业带来真正的价值，这是创业者必须要认真思考的。
来源：钛媒体 记者/吴宁川
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