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加拿大企业学习管理平台 Docebo发布2024年Q4及全年财报：全年收入2.17亿美元，净利润增长841%，财报后股价暴跌21%
加拿大知名Docebo近日发布2024年第四季度及全年财报，公司业绩表现稳健，增长态势明显。Q4 总收入达 5700万美元，同比增长 16%，全年收入达到 2.169亿美元，同比增长 20%。订阅收入仍是核心，占总收入的 95%，达 5400万美元。净利润大幅增长至 1190万美元，而年度经常性收入（ARR）达 2.197亿美元，较去年增长 2540万美元。
财报发布后股价单日暴跌21.43%，从前一日收盘价$37.33大幅下挫至$29.33
2025年2月28日，全球领先的AI驱动企业学习平台 Docebo Inc.（NASDAQ: DCBO, TSX: DCBO） 发布2024年第四季度及全年财务报告，显示公司在营收和盈利能力方面取得了强劲增长。然而，尽管财务表现亮眼，市场反应却相对悲观，财报发布后股价单日暴跌21.43%，从前一日收盘价$37.33大幅下挫至$29.33，盘中最低触及$27.61，创下过去一年的最低点。市场对Docebo的业绩增长放缓及未来指引持谨慎态度，引发投资者抛售。
Q4及全年财报亮点：收入、利润显著增长
1. 2024年Q4核心财务数据
总收入：$57.0M，同比增长16%。
订阅收入：$54.0M，同比增长16%，占总收入的95%。
毛利润：$46.4M，毛利率81.3%（去年同期为81.2%）。
净利润：$11.9M，同比增长269%（去年同期$3.2M）。
调整后净利润：$8.7M，调整后每股收益**$0.29**（去年同期$0.26）。
年度经常性收入（ARR）：$219.7M，季度增长**$9.2M**，全年增长**$25.4M**。
调整后EBITDA：$9.5M，占总收入的16.7%（去年同期为13.2%）。
自由现金流：$10.1M，占总收入的17.7%（去年同期为14.2%）。
2. 2024财年全年数据
总收入：$216.9M，同比增长20%。
订阅收入：$204.3M，同比增长20%，占比94%。
毛利润：$175.6M，毛利率81.0%（去年为80.9%）。
净利润：$26.7M，同比增长841%（去年$2.8M）。
调整后净利润：$32.1M，调整后每股收益**$1.06**（去年$0.65）。
调整后EBITDA：$33.6M，占总收入的15.5%（去年为9.0%）。
自由现金流：$32.3M，占总收入的15%（去年为11%）。
现金储备：$92.5M，同比增长28.6%（去年$72.0M）。
客户数：3,978家（去年3,759家），增长5.8%。
合同平均价值（ACV）：$55.2K（去年$51.7K），增长6.8%。
净美元留存率（NDR）：100%（去年104%）。
Docebo 2024年财报显示，公司在收入、净利润和自由现金流等关键指标上均实现大幅增长，尤其是净利润同比增长841%，表明公司盈利能力已进入加速增长阶段。然而，市场的反应却并不积极，财报发布后股价出现大幅下跌。
股价暴跌21%背后的三大原因
尽管Docebo的财报显示强劲增长，但投资者仍然大幅抛售，导致股价暴跌。以下是可能导致股价下跌的核心因素：
1. 2025年业绩指引低于市场预期
2025年全年收入增速预计将放缓至 11%-13.5%，远低于2024年的20%。
订阅收入增长预计仅为 11.5%-14.0%，市场预期可能更高。
调整后EBITDA利润率预计为18%-19%，虽然高于2024年的15.5%，但增幅有限。
Q1 2025收入指引为 $57.0M-$57.2M，基本与2024年Q4持平，表明短期内增长可能放缓。
投资者对Docebo未来增长潜力存疑，认为2024年的高速增长可能难以持续，因此引发抛售。
2. 净美元留存率（NDR）下降，客户扩展速度减缓
2024年NDR下降至100%（2023年为104%），表明Docebo的现有客户扩展速度放缓，新增收入主要依赖新客户增长，而非老客户升级和追加采购。
ARR增长13%，低于2023年的24%，反映出企业客户预算缩紧或竞争加剧。
投资者担心Docebo的增长模式是否可持续，特别是SaaS行业通常依赖客户的长期续约和追加采购。
3. 宏观经济及市场因素
全球SaaS估值调整：高利率环境下，SaaS企业估值普遍承压，投资者更关注盈利能力而非单纯的收入增长。
短期套利与获利回吐：在财报发布前，Docebo股价曾处于高位，部分投资者选择财报发布后获利了结，加剧了股价下行压力。
未来展望：Docebo能否重拾市场信心？
尽管财报后股价大跌，但Docebo的长期增长潜力依然存在：
✅ AI赋能学习管理
2024年推出 AI Authoring、Advanced Analytics、Communities 三大AI产品，推动企业培训智能化。
AI的深度应用将有助于提升Docebo在企业学习市场的竞争力。
✅ 自由现金流和盈利能力稳健
2024年自由现金流同比增长60.5%，净利润增长841%，显示公司盈利模式成熟。
预计2025年调整后EBITDA利润率将提升至18%-19%。
🚨 风险点
2025年收入增速放缓，投资者需关注ARR增长能否回升至15%以上。
宏观经济环境仍然充满不确定性，SaaS行业的市场情绪可能继续影响估值。
总结：Docebo股价大跌，投资者如何应对？
Docebo 2024年财报显示公司收入增长20%，净利润增长841%，但财报发布后股价暴跌21%，反映市场对2025年增长放缓的担忧。股价大跌主要由以下因素导致： 1️⃣ 2025年收入指引低于市场预期，增速放缓至11%-13.5%。2️⃣ NDR下降至100%，客户扩展速度减缓。3️⃣ 全球SaaS行业估值调整，高利率环境下市场更关注盈利能力。
🔍 投资策略：
长期投资者：Docebo仍具备AI驱动的增长潜力，短期股价调整可能提供买入机会。
短线交易者：需关注股价企稳信号，等待市场情绪修复。
📈 关键问题：Docebo的增长还能回到20%以上吗？2025年的AI产品能否推动更高ARR增长？如果2025年ARR增长超预期，Docebo股价可能迎来修复性上涨！ 🚀
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Randstad2024四季度财报营收 60.84 亿欧元，下降 5.5%！全年营收 241.2 亿欧元
Randstad 公布 2024 年第四季度业绩，营收 60.84 亿欧元，同比有机下降 5.5%，全年营收 241.2 亿欧元，同比下降 7%。尽管市场招聘需求仍然疲软，但公司 CEO Sander van ‘t Noordende 表示，市场环境逐步趋稳，Randstad 在全球推进 数字化转型 和 人才平台建设，并优化成本控制。第四季度毛利润 11.44 亿欧元（同比下降 11%），调整后 EBITA 2 亿欧元（同比下降 30%），但仍超出市场预期。北美市场收入下降 7%，北欧 7%，亚太 3%，而南欧、英国和拉美市场跌幅较小（4%）。其中，Randstad Digital 下降 8%，Randstad Enterprise 下降 7%，显示市场需求变化。展望 2025 年，Randstad 预计 Q1 收入趋稳，毛利率略有提高，运营成本下降。公司股价报 40.02 欧元，市值 75 亿欧元。
阿姆斯特丹，2025 年 2 月 12 日 – 全球最大的人力资源服务公司 Randstad N.V. (RAND: NV) 公布 2024 年第四季度财报，营收 60.84 亿欧元，较 2023 年同期有机下降 5.5%。由于工作日增加和汇率的正面影响，报告营收下降幅度较小，仅为 1.6%。
全年营收总计 241.2 亿欧元，有机同比下降 7%。尽管市场环境充满挑战，Randstad CEO Sander van ‘t Noordende 强调，公司在 业务专业化、人才与交付中心扩展、Randstad Talent Platform 等领域取得了重要进展。
盈利能力与成本控制
Randstad 第四季度毛利润 11 亿欧元，同比下降 11%，毛利率从 2023 年 Q4 的 20.7% 降至 18.8%。调整后 EBITA 为 2 亿欧元，有机下降 30%，高于市场预期。扣除 7900 万欧元的整合成本和一次性费用后，EBITA 为 1.21 亿欧元，相比 2023 年 Q4 的 2.2 亿欧元下降 45%。
公司报告 运营亏损 1300 万欧元，而 2023 年 Q4 的运营利润为 1.62 亿欧元。净收入也大幅下降，从 2023 年 Q4 的 1.63 亿欧元降至 -1.49 亿欧元。
区域业务表现
Randstad 在全球主要市场的表现不尽相同，多数地区收入下降，但部分市场仍保持增长。
北美市场：营收有机下降 7%，其中美国业务下降 7%，加拿大业务下降 14%。
北欧市场：整体下降 7%，其中荷兰下降 10%，德国下降 8%，其他北欧国家下降 8%。
南欧、英国及拉美市场：表现相对稳健，总体下降 4%。其中法国下降 8%，意大利增长 1%，伊比利亚市场增长 5%（西班牙增长 9%，葡萄牙下降 10%）。
亚太市场：营收下降 3%，其中日本市场持平，但澳大利亚/新西兰下降 8%，印度市场增长 13%。
业务分部门表现
Randstad 于 2024 年初调整了业务结构，以适应其专业化发展战略。Q4 主要业务板块的表现如下：
Randstad Operational Talent Solutions（工程、制造业、技术工种等）：收入 40.03 亿欧元，有机下降 4%。
Randstad Professional Talent Solutions（管理、行政、财务等专业人才）：收入 10.36 亿欧元，有机下降 8%。
Randstad Digital Talent Solutions（数据分析、云计算、数字产品工程等）：收入 7.02 亿欧元，有机下降 8%。
Randstad Enterprise Talent Solutions（招聘流程外包 RPO、MSP、职业转换等）：收入 3.43 亿欧元，有机下降 7%。
此外，由于 2024 年 7 月 Randstad 与 CareerBuilder 合作成立 Monster 联合企业，Monster 业务已从 Randstad 财务报表中剔除。
2025 年展望
Randstad 预计 2025 年市场将进一步趋稳。CEO Sander van ‘t Noordende 表示，尽管企业招聘需求仍然疲软，但市场已出现更稳定的交易环境，为 2025 年的复苏奠定基础。
公司预计 2025 年第一季度收入将基本稳定，毛利率略有提高，运营成本下降。不过，Q1 将比上一年同期少 0.8 个工作日，可能会对收入产生一定影响。
截至最新交易日，Randstad 股价报 40.02 欧元，单日跌幅 3.45%，但仍比 2025 年 1 月 13 日创下的 38.24 欧元 52 周低点高 4.65%。公司市值目前为 75 亿欧元。
未来，Randstad 将继续专注于 成本优化、数字化转型和战略投资，以增强企业韧性，在不断变化的全球就业市场中保持竞争力。
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